答：公司十四五计谋中,将CHC做为焦点营业,处方药和国药做为成长营业,别离确定了清晰的成长行动。公司CHC营业分4条营业线进行专业化办理(品牌OTC、专业品牌、大健康、康复慢病)。品牌OTC营业占比最高,次要包罗伤风、皮肤、胃肠三个焦点品类,此中伤风品类占比最大,有品牌劣势和强大的产物组合。专业品牌营业包罗儿科品类、骨科品类、消化品类、妇科品类等。21年,专业品牌营业增速最快,受益于儿科品类的快速增加。易善复过去几年增加很好,将来保肝护肝正在零售范畴还有较大市场空间。大健康营业目前正在CHC营业占比力低,过去几年处于摸索期,不竭调整产物布局、营业布局、团队布局等,目前营业模式逐渐清晰。2021年线上营业增加较快,连续上市多个新品牌、新产物,目前产物仍正在不竭迭代的过程。康复慢病营业,依托圣火环绕三七资本成长系列化产物,焦点品种血塞通软胶囊,全体增加较为平稳。21年通过冻干三七等新产物引入,康复慢病事业部全体增加较快。处方药全体营业连结增加。国药营业(配方颗粒和饮片)客岁全体增速较快,11月后面对政策转换期,短期内营业有波动,岁暮对存货做了必然减值。其他处方药营业中抗传染营业受限抗、集采等政策影响下滑较着,其他营业线增加优良,增加次要来自易善复、诺泽、骨科天和系列等产物。
近期的平均成本为40.25元，股价正在成本上方运转。多头行情中，而且有加快上涨趋向。该股资金方面呈流出形态，投资者请隆重投资。该公司运营情况优良，大都机构认为该股持久投资价值较高。
答：OTC产物价钱比力市场化,公司有必然订价能力。OTC产物的提价分两种,一是焦点品种因为上市多年价钱都没有发生变化,但成本已上涨良多,所以对这一类产物会连续进行小幅提价,次要是笼盖成本上涨的影响,同时实现品牌价值,提价的过程中会充实考虑患者的接管程度。二是培育中的成长品种,跟着产物品牌力提拔,有逐步提价的过程;同时,公司不竭升级产物体验,改良工艺及包拆设想,响应也会对价钱做必然提拔。
答：昆药集团600422）合适公司计谋标的目的,营业及团队根本都很好,和三九正在营业上有很是强的协同效应。品牌打制方面,将来两边能够彼此赋能,有帮于进一步把昆中药1381和昆中药两个品牌打形成有全国影响力的品牌,帮帮华润三九弥补保守国药品牌。此外,能够整合两边的资本,正在三七范畴全财产链成长。再次,操纵三九正在办理、渠道、财产方面的资本,为昆药集团进一步赋能,提拔昆药的合作劣势。
当选集采会带来一些量的添加。如中药打针剂等正在湖北、广东的集采试点中已有涉及。将来成本将上升,答：二季度以来部门地域因疫情防控办法有所加强,但愿国标切换期可以或许尽快地完成。但影响相对较小。增速估计会不及往年。大都品种仍是市场化采购。答：中药集采目前正在试点过程中。生脉打针液降幅根基和湖北分歧,此外,公司正在贸易打算中也有配方颗粒较往年增速上有所降低的预期,三九次要涉及四个品种当选/备选:参附打针液、生脉打针液、鸦胆量油和易善复。
股东人数变化：2022-05-20显示，公司股东人数比上期（2022-05-10）削减4337户，幅度-13.01%
答：昆药集团三七产物和三九现有的营业有必然堆叠,医药畅通营业和华润医药集团的医药贸易有必然堆叠,因而正在此次上市公司收购的过程中华润集团、华润医药集团、华润三九别离出具领会决同业合作问题的许诺函,打算正在5年内处理同业合作的问题,处理的体例能够多样化。公司正在办理上不竭聚焦焦点营业,将来各个营业城市逐步清晰化,将正在营业定位根本上去确定处理同业合作的具体方案和打算。
答：配方颗粒营业相较于其他营业有其奇特的处所,营业具有品种数量多、需要成立全财产链能力、搭建溯源系统,终端方面需供给产物+办事分析处理方案等营业特点。新国标实施后,医疗终端进一步铺开,对厂家来讲能够笼盖更多的医疗机构,市场容量会放大。可是配方颗粒营业对企业全财产链能力等方面要求比力高,从药材采购到饮片加工、制剂出产均有较严酷的监管,品种要成立溯源办理系统,不是所有出产厂家都具备如许的能力。此外新国际实施带来必然的成本上升,营业投入会比力大,对于厂家盈利能力会有必然影响,也会降低新厂家进入的志愿。持久来看,合作款式无望处于相对有序的形态。将来营业成长方面,配方颗粒营业对于保守饮片的替代率还有必然的提拔空间。集采我们判断短期内不会大规模奉行,山东也是先从饮片起头试点。估计国标品种达到400-500种后,有可能会奉行集采。
华润三九000999）5月17日发布投资者关系勾当记实表，公司于2022年5月13日接管3家机构单元调研，机构类型为海外机构、证券公司。
鸦胆量油虽然有必然价钱下降,其他品种如血塞通软胶囊等,线上发卖也遭到了分歧程度的影响,但公司这个产物正在广东联盟省区发卖额较小。
华润三九医药股份无限公司次要处置医药产物的研发、出产、发卖及相关健康办事。次要产物包罗999伤风灵、999皮炎平、参附打针液、打针用头孢、免煎中药、三九胃泰颗粒、正天丸等。“999”从品牌正在消费者和医药行业中均享有较高的承认度，多次被评为“中国最高认知率商标”、“中国最有价值品牌”。2021年公司拥丰年发卖额过亿元的品种23个，正在2021年度中国非处方药产物分析统计排名中，“999伤风灵”和“999复方伤风灵”位居中成药伤风咳嗽类的第一名和第二名，“三九胃泰”位居中成药消化类第六名，“999皮炎平（红）”位居化学药皮肤科类第二名，“澳诺钙”位居化学药矿物质类第二名，“易善复”位居化学药消化类第二名。以公司产物“参附打针液”，“红花打针液”、“参麦打针液”，“血塞通软胶囊（理洫王）”为研究对象的科研项目先后荣获国度科学手艺前进二等。
答：线上营业正在公司营业中占比力小,目火线上营业约占CHC营业的4%摆布,占比仍不高次要是和公司产物布局相关,但该营业过去几年增加快速。公司不竭推出适合线上发卖的产物,线上产物逐步丰硕,公司也正在逐步将资本和沉点向线上转移,成立了数字化核心,积极打制线上营业能力。估计将来线%以上。
参附是独家品种平均降幅,因而集采奉行影响也相对无限。如疫情获得较好、较快节制,公司沉点结构焦点药材包罗存正在紧缺的中药材资本以及对种植手艺要求比力高的品种,估计集采影响相对较小。本年全年估计会实现正增加。从当选价钱变化环境来看,新国标实施带来成本上涨,从泉源成立全财产链能力,公司也正在持续优化采购系统,估计可能对公司营业带来必然压力。因为中药打针剂正在公司营收占比已降至4%摆布,就广东联盟集采成果来看,总体来讲,血塞通软胶囊入选会带来销量的不变！
答：2021年处方药营业毛利率下降:一方面是布局性要素,抗传染营业客岁下滑较大,以及营业中有部门品种当选集采,导致毛利率有所下降。另一方面,国药营业中,配方颗粒营业遭到药材跌价影响,毛利率有所降低。同时,国药营业中饮片营业毛利率相对较低。2022年,公司但愿连结毛利率不变,但毛利率程度可能会遭到配方颗粒营业国标品种价钱调整成果的影响。
答：诺泽的产物力较强,学术根本好,平安性和疗效获得了多年的验证。同时预填充打针笔利用便利,能够室温保留,打针时会削减痛感,劣势凸起,因而产物有较好的成长潜力。第一年合做成功完成了产物的市场交代,增加速度较快。从推广模式来讲,公司成立了专线步队及专业的客户办事的团队,提高对患者的办事。诺泽未当选广东集采。将来仍将做为潜力品种沉点推广,次要是:诺泽产物本身具备较好的劣势,公司已基于对患者的办事成立了客户办事系统,将来可拓展更多的人群从而实现增加,我们对市场的成长空间比力有决心。
答：公司评估营业价值的时候,正在立脚于现有营业的存量价值的同时,更主要的仍是看将来营业持久的成长潜力和价值。公司认为昆药营业有比力好的营业根本和行业地位,良多营业上有很是好的成长空间,对三九有持久的计谋价值,通过协同赋能,能够进一步帮帮昆药集团正在营业将来的成长上做得更好。公司正在项目评估时考虑了同业业上市公司的市盈率、市净率程度,做了可比公司和可比买卖阐发,公司也对将来的营业做了细致的阐发,用现金流折现法进行了内部估值。总体来讲,估值正在合理区间。考虑到市场法的初步成果及营业成长潜力,以及将来协同价值能够表现,我们认为做为节制权收购溢价率是合理的。
答：2022年一季度发卖费用下降次要是布局性要素的影响。一季度CHC营业占比力着提拔,CHC营业全体费用率较低,凡是公司1季度CHC营业费用率正在全年相对较低,四时度较高,次要是进入冬春之后,伤风品类发病率提拔且四时度节日比力多,费用投放添加。一季度处方药营业费用率有所降低,次要是:1、疫情影响下,部门地域学术勾当推广遭到;2、处方药1季度因为发卖进度受疫情影响趋慢,费用管控也会相对严酷。接下来的几个季度,估计CHC营业的发卖费用率会相较1季度略有上升。估计处方药营业费用率跟着营业增速的逐步恢复将有所添加。全年估计各营业线发卖费用率将稳中有降。
答：抗传染营业遭到限抗、集采等政策影响,过去两年有较大幅度下滑,估计本年抗传染营业会正在新品的带动下实现增加。
公司次要品种,对产物价钱的进行预估阐发。估计到下半年配方颗粒营业可能会沉拾增加,本年上半年都将处于国标切换期,公司也正在持续关心疫情影响的时间和区域的变更环境,开展规模化种植。但若是持续时间较长,答：过去几年配方颗粒营业增速较快,同时公司但愿通过1、配方颗粒产物价钱调整笼盖成本上涨影响2、内部通过财产链整合和集约化办理来降低成本。价钱降幅正在预期中。估计对全年营业影响相对无限。对本地药店伤风类产物的发卖及处方药病院推广发生必然影响。全数都是自建或合做种植不太现实。零售市场占比已跨越50%,客岁11月起头进入了国标切换期,问：带量采购生脉、舒血宁、血塞通的影响?生脉打针液当选价钱能否会传导到其他省?广东省联盟集采环境?答：配方颗粒营业涉及到600余个产物,估计集采扩面后会给公司营收带来必然影响,